潮州信息网
科技
当前位置:首页 > 科技

金融:假设变更释放业绩 提质增效改善可期

发布时间:2019-10-09 19:38:37 编辑:笔名

金融:假设变更释放业绩 提质增效改善可期 2018-05-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2018年一季度上市险企业绩:从上市险企陆续披露出来的2018年一季度业绩来看,负债端续期保费高增速和准备金折现率精算假设变更是驱动险企业绩增长的主要动力。中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险分别实现营业收入 105亿元、2649亿元、1244亿元、462亿元,同比增长16.8%、-2.5%、14.8%、 .5%;归母净利润分别达到257亿元、1 5亿元、 8亿元、26亿元,同比增长11.5%、120.0%、87.6%、42.0%,业绩增速延续了近年来的较高水平。

寿险业务转型升级,保单结构持续优化:2018年一季度寿险行业在1 4号监管新规和银行理财收益率上升的背景下,市场销售难度加大,新单保费收入出现了两位数滑坡。其中,平安人寿、太保寿险、中国人寿、新华人寿的首年新单保费分别同比下滑16.6%、28.2%、 5. %、49.1%,拖累一季度新业务价值增长。与此同时,在过去几年保险公司大力发展期缴业务的基础上,续期保费收入在2018年成为推动总保费维持正增长的主要驱动力。我们认为,2018年上市险企在资本市场行情企稳,续期保单高增长的推动下,净资产和有效业务价值均有望延续增长趋势,从而推动企业内含价值保持正向增长。

配置趋于均衡,业绩稳定性提升:根据上市险企披露的2018年一季报数据来看,整体年化总投资收益率较2017年小幅下滑,主要原因是一季度权益市场表现低迷,而年度权益分红大多在二季度开始分派。横向比较来看,新华保险、中国人寿和中国平安的年化总投资收益率分别为4. %、 .94%和 .7%。预计2018年随着保险企业的投研体系日益成熟,资产配置结构愈加多元,上市保险公司的盈利水平仍将稳步提升。

准备金计提压力持续缓解,利好险企释放利润。10年期国债利率在2017年全年上升近80BP,拉动750日移动平均值在2017年三季度出现向上拐点,以此为基础计算的传统险准备金折现率也触底回升,从而缓解了保险公司的准备金计提压力。2018年一季度得益于准备金折现率精算假设变更,中国人寿一季度保险责任准备金计提同比下降26%,是业绩大幅改善的主要驱动力。我们预计2018年随着750日曲线保持缓慢上移,上市险企的保险责任准备金的计提压力将持续缓解,未来利润弹性空间有望继续放大。

宿迁治疗牛皮癣医院
株洲牛皮癣
晋城男科
宿迁治牛皮鲜好的医院
株洲牛皮癣医院